央行日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

重磅真相日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。在面临金融危机时，定调这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，楼市即国际金融理论中的国家货币中性论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，央行需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，重磅真相传统的白芝浩规则需要更新。

本书探寻货币本质，定调为货币理论和国际金融构建了一个新的、定调基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，楼市从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，楼市同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，央行但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，央行那将错失经济繁荣，非常可惜。

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